洞察丨市場劇烈震蕩，面板產業何時復蘇？
2023-01-10 15:41:25
2022年，面板行業經歷了歷史性起伏。終端需求出乎意料的低迷、面板價格急劇的下滑，都為行業帶來寒意。
群智咨詢（Sigmaintell）總經理李亞琴表示：“2022年全產業都經歷了劇烈振蕩，過去二十多年未見過這么劇烈的振蕩，2022年面板產值預計同比下滑了27%，幅度非常大。”
不過，目前業內的共識是，2023年下半年需求有望逐步回暖，2024年將進入復蘇階段。而2023年上半年仍是處于淡季，廠商們的舉措也趨于保守謹慎，更重視經營持續性和實際盈利狀況。
在李亞琴看來，2023年全球科技產業發展的關鍵詞是“弱增長”和“再平衡”，“我們認為消費電子需求不會在2023年有明顯的提振，經歷2023年弱周期以后2024年有機會看到需求的復蘇，2020至2021年這一波需求的高峰換機大概出現在2024年，同時隨著數字化辦公和混合式辦公持續的主流化，會加速用戶的更新換代。”
面板價格和產值下降，背后有著多重因素。近年來全球顯示行業處于新一輪調整中，同時疫情波動、通貨膨脹等宏觀因素加劇了行業調整的幅度。在后疫情時代，面板下游部分終端廠商庫存高企、需求下修，導致直接砍單，整體產業既有的供需平衡迅速被打破。同時需要注意的是，隨著換機周期時間拉長，2023年仍處于換機的空檔期，在弱需求的背景下，面板企業經營面臨的挑戰依然不小。但是，隨著2022年產業鏈企業的積極調整和減產措施，在2023年，供應端和需求側將發生新變化，形成新的供需平衡。李亞琴分析道：“需求層面需要恢復淡旺季的再平衡，2022年幾乎所有主流消費電子品類都出現了淡季旺季倒置，2022年整體體量遠遠高于下半年，甚至有些品類變為上半年高達六成，下半年只有四成（全年占比），正常淡旺季上半年是45%、下半年達到55%甚至更高，因此2023年整個市場隨著逐漸泡沫擠掉以后回歸正常自然的需求，會迎來淡季和旺季的再平衡，上半年會比較低、下半年會略高。”在終端需求恢復常態的同時，供應鏈也在平衡的過程中。由于前些年疫情反復、地緣政治等因素，整體供應鏈的庫存高企，猛然間從缺貨來到高庫存，對全行業都造成壓力，當前企業們仍在調節當中。“2023年供應鏈再平衡意味著終端品牌開始理性審視自己對供應鏈的要求，對于安全庫存水位會變得理性，對于品牌自身供應鏈結構、甚至供應數量以及供應鏈合作關系都會提出跟過去兩年不同的要求，勢必會對半導體器件和面板器件需求帶來相對比較明顯的影響。”李亞琴說道。盡管2022年供應鏈加大去庫存力度，但是目前仍沒有達到健康水平，那么庫存何時能夠再平衡？李亞琴認為，2023年一季度還是品牌繼續積極控庫存的階段，如果一季度繼續控庫存，預計到二季度主力品牌，包括TV、PC、手機整體的庫存會在今年二季度進入到相對健康的水位。
因此，眼下面板廠仍在繼續強力控庫存以及控稼動率。根據群智咨詢預測，2023年整體面板產值有機會和2022年持平，其中，一月份、二月份6代及以上TV相關產線的稼動率會再次回落到70%以下，預計二季度開始面板廠商稼動率在推動下有望帶來逐步恢復，而面板廠商在相對長的時間內依然需要對稼動率進行客觀理性的控制與調節。
在需求持續疲軟的情況下，面板廠商也在挖掘新興的增量市場。一方面，在傳統的TV、IT和手機市場上，存在區域性和細分領域的藍海機會；另一方面，新能源車、虛擬現實和工業智能等新賽道將帶來新一輪的需求，盡管體量比較小，但是行業產值都較高。
首先從TV市場來看，TV為代表的大尺寸面板一直是消化產能的支柱，2022年也受到最大沖擊。群智咨詢TV研究總監張虹表示：“2022年全球TV市場的總體出貨規模同比下降了6.3%，回落到了218.2M（百萬臺），2023年弱周期大環境下全球TV市場大盤依然維持弱需求的態勢，預計2023年全球TV市場出貨數量會回落到216.5M，同比下滑0.8%。”
她進一步指出，目前對于全球TV廠商而言面臨挑戰非常大，一方面來自于需求端難以期待強勁的恢復，另一方面，來自于經營獲利的挑戰，以目前來看整個TV產業鏈當中不僅是面板廠陷入了虧損，TV的品牌廠商獲利能力也在持續下滑，甚至像LG等頭部品牌也陷入了虧損的壓力。面板規模方面也呈現下降趨勢。根據群智咨詢的統計數據，全球TV面板出貨規模2022年LCD TV面板出貨259.2M，OLED達到7.4M，整體而言2022年出貨數量同比下降了1.1%，預計2023年全球TV面板總的出貨規模將同比下降2.8%，面板出貨維持弱周期、弱需求的態勢。張虹表示，2023年全球市場有五大機會，其一是來自于區域性的增量機會，包括北美市場和東南亞市場，北美市場是規模增長及產品結構升級帶來雙重驅動，東南亞市場的主要驅動力來自于經濟層面的支撐。其二是產品結構的升級，在2023年，預計全球市場中40到43英寸的尺寸段產品占比將會超過32英寸成為產品比重最大的尺寸段，65英寸以上的超大尺寸會迎來更大的增量空間。其三是細分賽道，預計高刷電視和MiniLED背光電視持續高增長，而OLED和8K電視自身產品定位過高、包括成本方面目前依然不具備成本競爭優勢，這兩年表現低于預期。再看手機，今年以來手機市場大幅下滑，在2022年控制庫存后，2023年手機產業鏈將逐步恢復正常的生產節奏，其中折疊屏手機是最為亮眼的增量市場，頭部廠商也在持續投入中。
目前，頭部廠商中只有蘋果還未上線折疊產品，多位業內人士向記者指出，蘋果的首款折疊可能并不是手機。群智咨詢副總經理兼首席分析師陳軍表示，預計蘋果折疊產品最早時間點會落在2026年，可能是大尺寸產品，蘋果的折疊手機至少在2026年之前沒有明顯的信息規劃，目前折疊供應鏈還沒有達到蘋果的要求。
他進一步談到，預計今年折疊屏手機的出貨量會在1400萬左右，明年出貨量預計約2300萬，“折疊肯定是未來手機廠商會花很多精力研發的方向，終端手機廠商也在積極推出折疊產品。但是現在整機廠商重點并不追求量而是追求利潤，希望在量上穩住然后持續獲利，基于這一考量使得折疊增長的速度會比預期低一些。”
回到全球面板市場，需求波動之外，供應端的產能也在洗牌，中國大陸的面板產能份額越來越高，在LCD（液晶）領域已經位居首位，OLED領域的份額也持續攀升，而韓國廠商正在加速退出LCD市場，將重心轉移到OLED領域中。張虹表示：“TV面板廠商格局方面，BOE（京東方）、TCL華星、HKC惠科的市場份額在不斷的增強，韓廠更加明確的退出LCT TV面板的供應，包括SDC在2022年6月份關閉了所有的LCD TV面板產線等等的方面，韓廠更加堅定快速的退出LCD TV面板的供應，會帶動面板供應集中度向中國大陸聚集。在顯示器面板供應方面國內廠商也在持續提升產能，群智咨詢IT研究總監李亞妤表示，2021年大陸面板廠商以BOE（京東方）、TCL華星、HKC惠科為例，大陸面板廠商供應份額比重大約是48.4%，2022年顯著提升到了56.2%，2023年預計大陸面板廠商顯示器面板當中的供應格局會持續增加到57.4%。
再看OLED賽道，群智咨詢的數據顯示，2022年中國大陸柔性OLED智能手機面板出貨約占整體OLED面板出貨的占比約32%，2023年預計會上升到42%左右，預計增長約10個百分點，韓廠占比會進一步下探。陳軍向記者分析道：“隨著天馬、BOE（京東方）等產能逐步釋放，整個OLED價格也有一定程度下降。同時也利好國內整機廠商的本土化采購。現在外部環境很復雜，包括匯率波動、地緣政治等因素影響，對于國內手機廠商更傾向于采購國內OLED面板，因此國產OLED面板在智能手機OLED面板出貨比重會進一步的上升，背后對帶動國產OLED材料上量有積極因素。”不論是LCD還是OLED領域，都面臨著新的產業競爭。但是需要指出的是，當前弱需求的情況下，面板廠商仍面臨較大壓力，面板價格大幅回落導致了虧損，在大幅度的減產后，供需逐步平衡，價格逐步企穩，但是回升到頂端還需要時間和耐心。面板廠商在2023年如何布局，迎接新一輪市場需求？李亞琴建議：“面板廠商在2022年損失頗多，但是仍然要遵循市場規律去調整自己的經營思路與策略，終端品牌庫存要到2023年二季度才可以恢復健康，面板廠商不要太心急要馬上減虧，強力讓價格反彈，還是要尊重市場基本周期以及市場邏輯。同時希望大家能夠理性謹慎的控產，2023年上半年讓庫存再去化一下，避免不要堆積新的庫存，這樣可以輕裝上陣，待2023年下半年需求來臨時整個產業鏈庫存相對比較的健康，順勢可以讓價格回歸。”
